中國經(jīng)濟三季度開(kāi)局略顯黯淡，經(jīng)濟企穩基礎仍不牢固，厚壁鋼管價(jià)格震蕩運行，7月全國出口增速由正轉負，投資增速再創(chuàng )年內新低。房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處筑底階段，商品房銷(xiāo)量回暖未提升房地產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工、拿地積極性。工業(yè)經(jīng)濟加快結構調整，傳統制造業(yè)產(chǎn)出增長(cháng)仍顯乏力，尤其工程機械和汽車(chē)行業(yè)需求進(jìn)一步下滑。
CPI繼續溫和增長(cháng)，工業(yè)經(jīng)濟通縮壓力加劇
2015年7月PPI同比下降5.4%，跌幅較上月擴大0.6個(gè)百分點(diǎn)，主要是有色、鋼鐵、石油加工業(yè)等出廠(chǎng)價(jià)格跌幅擴大，傳統工業(yè)繼續處于陣痛調整，工業(yè)經(jīng)濟通縮壓力加劇。從主要下游用鋼行業(yè)來(lái)看，7月份金屬制品業(yè)、通用設備、汽車(chē)、運輸設備、電子設備等制造業(yè)出廠(chǎng)價(jià)格環(huán)比全面下跌，同比跌幅較上月進(jìn)一步擴大，顯示上述行業(yè)市場(chǎng)需求不景氣。
傳統制造業(yè)產(chǎn)出增長(cháng)仍顯乏力，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)加快增長(cháng)
2015年7月，我國規模以上工業(yè)增加值同比增長(cháng)6%，增速較上月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。當月中國制造業(yè)PMI生產(chǎn)指數52.4%，較上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，兩者走勢基本一致。同時(shí)，中國制造業(yè)PMI新訂單指數和新出口訂單指數為49.9%和47.9%，較上月回落0.2和0.3個(gè)百分點(diǎn)，均處于收縮區間，預示著(zhù)制造業(yè)內外需求不足，后期產(chǎn)出增長(cháng)仍不樂(lè )觀(guān)。
投資不振、出口低迷，三季度經(jīng)濟運行開(kāi)局偏弱
2015年1-7月全國固定資產(chǎn)投資同比增長(cháng)11.2%，增速較1-6月下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)。7月份社會(huì )消費品零售總額同比增長(cháng)10.5%，延續平穩增長(cháng)態(tài)勢。以美元計價(jià)，7月份我國出口同比下降8.3%，增速由正轉負。
總結
總體來(lái)看，隨著(zhù)一系列穩增長(cháng)政策效應顯現，金融對實(shí)體經(jīng)濟的支持力度加大，不過(guò)實(shí)體經(jīng)濟加杠桿意愿不強，信貸需求仍顯乏力。7月份各項宏觀(guān)經(jīng)濟數據表現不佳，國內經(jīng)濟下行壓力較大。同時(shí)，人民幣貶值會(huì )加劇資本外流，預計后期央行繼續實(shí)施適度寬松的貨幣政策，或通過(guò)定向降準、加大公開(kāi)市場(chǎng)操作等調節流動(dòng)性。不過(guò)，人民幣貶值將提振外貿出口，憑借低價(jià)競爭優(yōu)勢，后期我國鋼材出口仍將維持高位。
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