經(jīng)濟走低厚壁鋼管市場(chǎng)需救急
市場(chǎng)需要謹慎除非出現兩種情境：一是經(jīng)濟失速，信用風(fēng)險大規模上升；二是過(guò)剩流動(dòng)性重回地產(chǎn)和地方平臺領(lǐng)域，表現為樓市快速恢復。
從年初以來(lái)政府調控政策的一貫基調來(lái)看，此次降息的主要目的仍是為了降低實(shí)體經(jīng)濟的融資成本，厚壁鋼管保增長(cháng)的意圖并不明顯，因此，由于降息而推薦銀行地產(chǎn)及其他周期行業(yè)的邏輯并不成立。從單次降息本身來(lái)看，存款利率下調但上浮空間擴大，整體上對存款利率影響有限；而存量貸款利率將受益于基準利率下行，但對于增量貸款來(lái)說(shuō)，由于銀行存款端的負債成本不會(huì )明顯降低，厚壁鋼管因此增量貸款利率未必會(huì )有明顯下行。
1996-1999年央行連續六次降息，2002年2月降息，2008年9-12月央行六次降息，2012年6-7月央行兩次降息。降息中期均利好股市，2008年、2012年兩次降息后股市均是先下后上，背景是經(jīng)濟有失速風(fēng)險。本次降息意在降低融資成本，厚壁鋼管經(jīng)濟轉型本身在穩中求進(jìn)，股市不會(huì )出現“先下”的過(guò)程。
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